少了董宇輝，對(duì)東方甄選來(lái)說(shuō)意味著什么？財(cái)報(bào)給出了部分答案。
1月21日，東方甄選（01797.HK）公布2024年6月1日至2024年11月30日的2025財(cái)年中期業(yè)績(jī)。報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)總營(yíng)收為21.87億元，同比減少9.29%；持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)毛利為7.35億元，同比減少7.43%；公司虧損0.97億元，上年同期公司盈利為1.61億元。
剝離“與輝同行”后，業(yè)績(jī)大幅下跌
東方甄選前身為新東方在線科技控股有限公司（下稱“新東方在線”），于2018年8月成立，2019年3月在港交所上市，第一大股東為新東方教育科技（集團(tuán)）有限公司，持股57.17%。
新東方在線原本主營(yíng)業(yè)務(wù)為線上教育，受國(guó)家教育領(lǐng)域“雙減”政策影響開(kāi)始業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。2021年底，新東方在線成立“東方甄選”品牌的直播電商平臺(tái)，正式進(jìn)軍直播電商行業(yè)。
2022年6月，董宇輝憑借獨(dú)特的直播風(fēng)格，迅速帶火東方甄選；2023年1月，新東方在線正式更名為東方甄選，標(biāo)志著公司完成向電商直播平臺(tái)的轉(zhuǎn)型。
隨著東方甄選的爆火，董宇輝 “小作文” 事件爆發(fā)，暴露出東方甄選在管理方面的問(wèn)題，隨后公司在管理上進(jìn)行了相應(yīng)調(diào)整。
2023年12月，東方甄選成立與輝同行（北京）科技有限公司（下稱“與輝同行”）；2024年7月25日，東方甄選以7658萬(wàn)元的價(jià)格將與輝同行100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給董宇輝個(gè)人，并將與輝同行自成立起到2024年6月底的1.41億元的純利一同贈(zèng)與與輝同行。東方甄選在當(dāng)日公告中指出，截至2024年6月30日，與輝同行凈資產(chǎn)為7658萬(wàn)元。
“從財(cái)務(wù)角度深入分析，東方甄選將1.41億元利潤(rùn)贈(zèng)與與輝同行，乍一看似乎送出了巨額資金，但從凈資產(chǎn)層面剖析，這1.41億元已體現(xiàn)在與輝同行的凈資產(chǎn)之中。在不考慮商譽(yù)等其他復(fù)雜因素的情況下，東方甄選的資產(chǎn)總量并未因此出現(xiàn)直接減少。本質(zhì)上，此次交易相當(dāng)于東方甄選以7658萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓了包含初始投入以及經(jīng)營(yíng)積累（即1.41億元利潤(rùn)扣除運(yùn)營(yíng)支出后的剩余部分）的與輝同行100%股權(quán)�！蹦硻C(jī)構(gòu)注冊(cè)會(huì)計(jì)師劉清華在接受經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者采訪時(shí)表示。
失去與輝同行后，東方甄選業(yè)績(jī)下滑明顯。上述財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，除去與輝同行業(yè)績(jī)，公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)凈溢利為3270萬(wàn)元。以2023年同時(shí)期業(yè)績(jī)?yōu)榛鶞?zhǔn)，經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者測(cè)算，東方甄選持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)僅為公司提供1/5的凈溢利。
面對(duì)業(yè)績(jī)下滑和利潤(rùn)虧損，在公布中報(bào)后的電話會(huì)議中，東方甄選董事會(huì)主席、執(zhí)行總裁俞敏洪表示：“今天出現(xiàn)這樣的數(shù)據(jù)，一個(gè)應(yīng)該是在我們大部分的股東的預(yù)料之中；另外一個(gè)，甚至可以說(shuō)是比我個(gè)人想象的數(shù)據(jù)還要好一點(diǎn)。”
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，報(bào)告期內(nèi)，東方甄選GMV（商品銷售額）為48億元，同比減少16.2%。而此項(xiàng)數(shù)據(jù)，仍包括與輝同行近兩個(gè)月的銷售數(shù)據(jù)，若剔除這部分?jǐn)?shù)據(jù)，東方甄選的實(shí)際GMV將更低，公司今后面臨的業(yè)績(jī)壓力進(jìn)一步增大。
高度依賴抖音，嘗試拓展新渠道
東方甄選主要依靠抖音直播平臺(tái)，財(cái)報(bào)顯示，公司來(lái)自抖音的GMV占大部分，抖音上關(guān)注人數(shù)和訂單量分別為4600萬(wàn)和5010萬(wàn)。俞敏洪在電話會(huì)議上也表示，東方甄選作為一家上市公司，業(yè)務(wù)發(fā)展依靠單一平臺(tái)是不合理的。
東方甄選嘗試拓展新的直播渠道，效果并不理想。俞敏洪稱：“此前在淘寶直播時(shí)，抖音當(dāng)天就進(jìn)行了巨大的限流，如果現(xiàn)在再去視頻號(hào)直播擔(dān)心抖音會(huì)有同樣動(dòng)作，目前還是要跟抖音維持好相對(duì)不錯(cuò)的關(guān)系，會(huì)根據(jù)情況發(fā)展再來(lái)決定是否去視頻號(hào)開(kāi)直播�！�
東方甄選也并未放棄在渠道建設(shè)上的探索。東方甄選微信小店開(kāi)設(shè)送禮功能，俞敏洪透露自己已通過(guò)該功能給朋友送出價(jià)值30萬(wàn)左右的禮物，他認(rèn)為這是商業(yè)上互相幫助和互相發(fā)展的一個(gè)良好案例。此外，東方甄選還計(jì)劃利用新東方線下教學(xué)點(diǎn)的優(yōu)勢(shì)，大力推廣東方甄選會(huì)員；嘗試開(kāi)設(shè)地面店和在App上開(kāi)發(fā)“精品圖書(shū)推薦”功能，希望通過(guò)這些舉措，逐步降低對(duì)單一平臺(tái)的依賴。
售后問(wèn)題亟待解決，俞敏洪回歸一線
對(duì)于東方甄選后續(xù)發(fā)展，俞敏洪指出另一個(gè)重要方向，即繼續(xù)加強(qiáng)自營(yíng)產(chǎn)品數(shù)量和把控好產(chǎn)品質(zhì)量，做好公司口碑。報(bào)告期末，東方甄選擁有600款SKU的自營(yíng)產(chǎn)品，從最初的生鮮食品及零食拓展到更多元化的產(chǎn)品，自營(yíng)產(chǎn)品的GMV占比約37%。
對(duì)于自營(yíng)品未來(lái)發(fā)展規(guī)劃、銷售渠道拓展進(jìn)程以及報(bào)告期內(nèi)銷售和營(yíng)銷費(fèi)用增長(zhǎng)但營(yíng)收下滑的應(yīng)對(duì)措施等問(wèn)題，經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者嘗試通過(guò)電話和郵件聯(lián)系東方甄選，截至發(fā)稿，尚未收到回復(fù)。
在電話會(huì)議上，俞敏洪宣布，2025年將把自己80%以上的推廣、宣傳活動(dòng)聚焦到東方甄選，旨在提升團(tuán)隊(duì)士氣，提高公司品牌在消費(fèi)者心中的形象。這意味著俞敏洪將回歸一線，參與到東方甄選的品牌建設(shè)和業(yè)務(wù)推廣中。
然而，經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，東方甄選售后存在明顯問(wèn)題。2月5日，有消費(fèi)者投訴被東方甄選微信小店送禮功能所“坑”，消費(fèi)者稱收到的水果出現(xiàn)較多腐爛，在與商家多次聯(lián)系后，價(jià)值150元的商品僅賠付50多元。2月11日，經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者從黑貓投訴平臺(tái)搜索發(fā)現(xiàn)，有1286條投訴線索與東方甄選有關(guān)，主要涉及產(chǎn)品質(zhì)量和品質(zhì)。
（大眾新聞·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 趙帥）
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