成立27年，上市10年，昔日的“連鎖火鍋第一股”熬了十年，成了股價跌到1港元之下的“仙股”。營收縮水、持續(xù)虧損，呷哺呷哺今年上半年不好過。
8月4日，呷哺呷哺（00520.HK）發(fā)布盈利預(yù)告稱，2025年上半年預(yù)計實現(xiàn)收入約為19億元，同比減少約18.9%；凈虧損約0.8億元至1.0億元，較去年同期收窄63.2%至70.5%。
實際上，自2021年起，呷哺呷哺便踏上了虧損之路，加上今年上半年的虧損額，五年至少總虧損13.26億元。
翻臺率不足3次/天
呷哺呷哺提到，今年上半年凈虧損大幅減少原因之一，是公司預(yù)計對關(guān)閉及持續(xù)虧損餐廳的資產(chǎn)減值損失計提金額同比下降約64.1%。
此前，閉店及減值損失確實長期拖累呷哺呷哺的業(yè)績表現(xiàn)。在2024年的業(yè)績預(yù)告中，呷哺呷哺提到報告期內(nèi)虧損的3.9億至4.1億元中，有2.6億元為計提閉店及減值損失，占60%以上。
財報顯示，其新開設(shè)65間呷哺呷哺餐廳及13間湊湊餐廳，同時關(guān)閉138家呷哺呷哺及73間湊湊，相當(dāng)于分別減少了73間、60間。這也是湊湊餐廳數(shù)首次出現(xiàn)年度負(fù)增長，同時也是其閉店數(shù)最多的一年。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者查詢企查查發(fā)現(xiàn)，呷哺呷哺在濟(jì)南共有16家分店，但有8家分店狀態(tài)顯示已注銷，包括呷哺呷哺餐飲管理有限公司濟(jì)南第二分店、呷哺呷哺餐飲管理（上海）有限公司濟(jì)南環(huán)宇城店、呷哺呷哺餐飲管理有限公司萊蕪第一分店等。
撤城閉店的苦果或許源于呷哺呷哺不合時宜的品牌升級，高端化轉(zhuǎn)型進(jìn)程緩慢，低價策略并未達(dá)到消費者預(yù)期。
公開資料顯示，呷哺呷哺創(chuàng)立于1998年，2014年12月在港交所敲鐘上市，成為“連鎖火鍋第一股”。在2016年，其提出“呷哺+品牌升級計劃”來試圖布局高端市場。2014年至2023年，呷哺集團(tuán)幾乎每年都在提價，客單價由2014年的44.4元升至2023年62.2元。
然而，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不斷變化，消費者追求更高性價比，愈發(fā)擁擠的賽道引發(fā)“價格戰(zhàn)”，火鍋人均消費整體呈下行趨勢。
2024年5月，呷哺呷哺實施了十年來最大力度和規(guī)模的降價，不光將套餐價格全面下調(diào)，更是通過“加價購”和“換購”等優(yōu)惠活動，將人均消費從2023年的62.2元降至54.8元；湊湊餐廳人均消費從2023年的142.3元降至123.5元。
雖然降價策略導(dǎo)致客單價降低，但并未拉動餐廳翻臺率的提升。財報顯示，2024年，呷哺呷哺餐廳翻臺率為2.5次/天，上年同期為2.6次/天；湊湊餐廳翻臺率為1.6次/天，去年同期為2.0次/天。
運營管理策略調(diào)整
面對業(yè)績持續(xù)虧損，創(chuàng)始人賀光啟在接受媒體采訪時表示，呷哺呷哺實際上是一家掙錢的公司，賬面虧損只是受預(yù)計餐廳閉店等計提減值損失和遞延稅資產(chǎn)的減少影響。
但資本市場顯然無法認(rèn)同其觀點。這些年呷哺呷哺的股價也不斷波動下行，逐漸淪為“仙股”。截至8月6日收盤，呷哺呷哺為0.78港元/股，漲1.3%，市值為8.472億港元，與2021年最高點25.669港元/股相比，已跌去96.96%。
為扭轉(zhuǎn)局勢，今年3月，呷哺呷哺表示，將主要瞄準(zhǔn)北京、河北、上海、廣州、深圳等區(qū)域，規(guī)劃在2025年開業(yè)餐廳不低于95家，翻座率至少為3倍，爭取在頂級項目如大型娛樂主題樂園、機(jī)場、火車站等客流密集點位開設(shè)更多高利潤新餐廳。湊湊則采取謹(jǐn)慎的開店策略，僅選擇國內(nèi)優(yōu)質(zhì)商場進(jìn)駐開店，與強(qiáng)勢品牌的知名商業(yè)地產(chǎn)聯(lián)合提升品牌勢能，重質(zhì)不重量。
此外，為激發(fā)員工的積極性和主動性，7月16日，呷哺呷哺推出了“鳳還巢”合伙人計劃，21位首批合伙人正式與呷哺集團(tuán)簽約，他們主要來自呷哺集團(tuán)的內(nèi)部員工。合伙人通過與呷哺集團(tuán)、集團(tuán)高管共同持股的形式，將門店收益與各持股方特別是合伙人深度綁定。據(jù)了解，目前已有5家合伙門店投入運營，未來計劃每年穩(wěn)步新增約50家到100家合伙門店。
在業(yè)內(nèi)看來，呷哺呷哺此次推行內(nèi)部合伙一旦成功，首先將完成人才綁定和組織激活。讓一線員工持股，把門店經(jīng)營成果與員工利益緊密相連，與以前相比，幾方的利益捆綁明顯有利于調(diào)動店長、核心員工的積極性，有利于提高效率、降低成本。
但合伙制能否終結(jié)頹勢，推動呷哺走上增長軌道尚待觀察。
值得注意的是，在黑貓投訴平臺上，目前呷哺呷哺累計有779條投訴信息。
數(shù)據(jù)顯示，投訴主要集中于服務(wù)質(zhì)量及食品安全兩大維度。具體來看，服務(wù)投訴涉及店員溝通不清晰、響應(yīng)效率低等問題，例如部分消費者反饋充值活動規(guī)則與實際執(zhí)行不一致，導(dǎo)致余額糾紛；食品安全爭議則包括菜品異物、食材衛(wèi)生等隱患，有消費者提及就餐時發(fā)現(xiàn)雜質(zhì)等。平臺投訴量及類型分布顯示，呷哺呷哺需加速完善服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化流程及食品安全溯源機(jī)制，以重建消費信任。
（大眾新聞·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者 楊佳琪）
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