視涯科技、國(guó)儀量子、長(zhǎng)鑫科技等未盈利高科技企業(yè)相繼沖刺科創(chuàng)板，標(biāo)志著“合肥現(xiàn)象”正成為我國(guó)科技創(chuàng)新與資本融合的典范。這背后不僅是企業(yè)自身技術(shù)實(shí)力的體現(xiàn)，更是合肥長(zhǎng)期布局“硬科技”、構(gòu)建全生命周期科創(chuàng)生態(tài)的結(jié)果。這方面值得其他省會(huì)城市或重點(diǎn)城市學(xué)習(xí)。
一、三家企業(yè)IPO進(jìn)展順利，聚焦“硬科技”賽道
國(guó)儀量子：專注于高端科學(xué)儀器研發(fā)，產(chǎn)品覆蓋量子科技、材料科學(xué)、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域，是國(guó)內(nèi)唯一具備電子順磁共振波譜儀自主研發(fā)能力的企業(yè)之一。截至2026年2月，其IPO已進(jìn)入審核問詢階段，擬募資11.69億元，用于產(chǎn)業(yè)化和研發(fā)建設(shè)。盡管2022—2025年上半年累計(jì)虧損超4億元，但營(yíng)收復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)81.94%，展現(xiàn)出強(qiáng)勁增長(zhǎng)動(dòng)能。
視涯科技：主營(yíng)微顯示器件，廣泛應(yīng)用于AR/VR等前沿領(lǐng)域。2025年12月已通過上交所上市委審議，IPO進(jìn)程領(lǐng)先一步，是合肥“專精特新”企業(yè)登陸資本市場(chǎng)的又一標(biāo)桿案例。1月15日獲得證監(jiān)會(huì)注冊(cè)批文。
長(zhǎng)鑫科技：作為DRAM存儲(chǔ)領(lǐng)域的國(guó)家級(jí)重點(diǎn)項(xiàng)目，雖仍處產(chǎn)能爬坡期，固定資產(chǎn)投入巨大，2025年6月前累計(jì)虧損達(dá)408.57億元，但其技術(shù)突破意義重大。目前IPO材料已完成預(yù)先審閱，正穩(wěn)步推進(jìn)中。
二、“合肥現(xiàn)象”背后的三大支撐
政策精準(zhǔn)引導(dǎo)：安徽省出臺(tái)《金融賦能科技創(chuàng)新三年行動(dòng)方案（2025-2027）》，明確提出專班推進(jìn)國(guó)儀量子、長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)等重點(diǎn)企業(yè)上市，并探索建立“關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)+上市融資”并聯(lián)機(jī)制，為優(yōu)質(zhì)未盈利企業(yè)提供“綠色通道”。
國(guó)資“基金叢林”護(hù)航：合肥打造覆蓋企業(yè)全生命周期的基金體系，截至“十四五”末，實(shí)繳規(guī)模超1400億元，累計(jì)投資項(xiàng)目超2100個(gè)。通過“投早、投小、投硬科技”，助力企業(yè)在研發(fā)初期獲得關(guān)鍵資金支持。
科研生態(tài)與產(chǎn)業(yè)協(xié)同：依托中科大、合肥光源等大科學(xué)裝置，形成“科學(xué)家+工程師+資本”聯(lián)動(dòng)模式。國(guó)儀量子由中科大博士團(tuán)隊(duì)創(chuàng)辦，正是這一生態(tài)的典型產(chǎn)物。
三、未盈利企業(yè)上市：制度包容性提升
科創(chuàng)板設(shè)立“科創(chuàng)成長(zhǎng)層”，明確服務(wù)尚未盈利但技術(shù)突破顯著的企業(yè)，允許其適用第五套上市標(biāo)準(zhǔn)，并引入資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者制度，增強(qiáng)市場(chǎng)識(shí)別能力。這一改革為合肥這批高研發(fā)投入、長(zhǎng)周期回報(bào)的科技企業(yè)打開了資本之門。
（大眾新聞·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 石憲亮）
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