凈利下跌84%后戰(zhàn)略回撤！東軟載波減資退出電工智能，“急補(bǔ)”現(xiàn)金流
4月16日晚間，東軟載波（300183.SZ）公告稱，公司通過(guò)定向減資方式退出持有的山東電工智能科技有限公司（下稱“電工智能”）50%股權(quán)，本次減資對(duì)價(jià)為2237萬(wàn)元。減資前，電工智能的注冊(cè)資本為5000萬(wàn)元，公司認(rèn)繳注冊(cè)資本為2500萬(wàn)元；減資完成后，電工智能的注冊(cè)資本將減少至2500萬(wàn)元。
交易完成后，這家成立于2017年的合資公司將由山東電工電氣集團(tuán)有限公司（下稱“山東電工電氣”）全資持有，東軟載波徹底退出。
曾被寄予厚望的電工智
東軟載波公告顯示，近日，電工智能已完成相關(guān)工商變更登記手續(xù)，并取得新的營(yíng)業(yè)執(zhí)照，注冊(cè)資本已變更為2500萬(wàn)元，公司不再持有電工智能股權(quán)。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者翻閱相關(guān)資料發(fā)現(xiàn)，電工智能成立于2017年9月，由東軟載波與山東電工電氣共同出資設(shè)立，主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋儀器儀表、智能輸配電及控制設(shè)備、儲(chǔ)能技術(shù)等新興領(lǐng)域。當(dāng)時(shí)，東軟載波出資420萬(wàn)元，持股35%，山東電工電氣出資780萬(wàn)元，持股65%。雙方攜手，被市場(chǎng)視為技術(shù)與渠道的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合——東軟載波提供智能電網(wǎng)通信芯片與解決方案，山東電工電氣則擁有深厚的電力系統(tǒng)資源。
2020年，電工智能注冊(cè)資本增至5000萬(wàn)元，股權(quán)結(jié)構(gòu)隨之調(diào)整。2022年8月，東軟載波出資521.43萬(wàn)元收購(gòu)電工智能15%股份，持股比例升至50%。
東軟載波先后兩次出資合計(jì)超過(guò)900萬(wàn)元，完成了對(duì)這家參股公司的“重倉(cāng)”，可見(jiàn)其對(duì)合資公司未來(lái)的發(fā)展寄予厚望。
然而，電工智能并未延續(xù)初期的增長(zhǎng)勢(shì)頭。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2023年、2024年及2025年前8個(gè)月，電工智能營(yíng)業(yè)收入分別為15339.79萬(wàn)、8426.30萬(wàn)、2758.05萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為589.17萬(wàn)、311.03萬(wàn)、-578.55萬(wàn)元。
東軟載波2025年年報(bào)顯示，電工智能2025年出現(xiàn)營(yíng)收下滑和虧損，最直接的原因是其在國(guó)家電網(wǎng)等主要客戶的招標(biāo)中中標(biāo)份額減少。
業(yè)績(jī)承壓
東軟載波發(fā)布的2025年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.52億元，同比增長(zhǎng)2.05%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1047.63萬(wàn)元，同比下降84.32%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈虧損517.96萬(wàn)元，同比下降110.68%。
值得注意的是，東軟載波此前表示，子公司參股的廣東省云電投資控股有限責(zé)任公司，帶來(lái)金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)收益，增加凈利潤(rùn)600萬(wàn)至1100萬(wàn)元。
截至2025年12月31日，東軟載波資產(chǎn)總額34.95億元，負(fù)債總額3.77億元，資產(chǎn)負(fù)債率10.79%；歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益為31.16億元。
對(duì)于業(yè)績(jī)大幅變動(dòng)，東軟載波解釋稱，主要受兩大核心業(yè)務(wù)板塊調(diào)整影響：電力載波業(yè)務(wù)面臨市場(chǎng)結(jié)構(gòu)調(diào)整與競(jìng)爭(zhēng)加劇的雙重挑戰(zhàn)，招標(biāo)規(guī)模收縮、產(chǎn)品單價(jià)下行；集成電路業(yè)務(wù)則遭遇市場(chǎng)需求不足與價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的壓力，導(dǎo)致收入下滑、毛利率收縮。
業(yè)績(jī)承壓之下，現(xiàn)金流成為東軟載波不得不正視的問(wèn)題。此次定向減資退出，公司可獲得2237萬(wàn)元現(xiàn)金回流，這對(duì)改善現(xiàn)金流狀況、提升資金使用效率無(wú)疑是一場(chǎng)“及時(shí)雨”。
對(duì)此，東軟載波在公告中給出的官方解釋是，基于業(yè)務(wù)發(fā)展和資源配置優(yōu)化的需要，有利于提升資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率。
（大眾新聞·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 劉勇）
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