毛利率“三連降”！玉馬科技2025年少賺3683萬，擬分紅超6000萬
4月21日，玉馬科技（300993.SZ）披露了2025年年報。報告顯示，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入7.45億元，同比下降3.13%；歸母凈利潤為1.49億元，同比下降19.84%；扣非歸母凈利潤為1.42億元，同比下降21.29%。
2025年，玉馬科技收入結(jié)構(gòu)持續(xù)向核心功能性面料集中。其中，公司第一大產(chǎn)品陽光面料實現(xiàn)收入2.53億元，占營業(yè)收入的33.99%；第二大產(chǎn)品遮光面料實現(xiàn)收入2.22億元，占比29.78%。兩大核心產(chǎn)品合計貢獻(xiàn)營業(yè)收入4.75億元，占總營收的63.77%，較2024年的63.33%進(jìn)一步提升0.44個百分點。作為公司重要的高毛利產(chǎn)品，可調(diào)光面料2025年實現(xiàn)收入1.61億元，占營業(yè)收入的21.62%，同比下降3.66%。
從市場分布來看，海外市場仍是玉馬科技的主要收入來源。據(jù)披露，報告期內(nèi)，公司境外銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的69.90%，客戶覆蓋六大洲的70多個國家和地區(qū)，其中以歐洲、亞洲、美洲市場為主。境內(nèi)銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的30.10%，分布在全國各省份，主要集中在華東、華南地區(qū)。
盈利能力方面，玉馬科技2025年綜合毛利率為38.73%，同比下降1.27個百分點；凈利率為19.96%，同比下降4.16個百分點。值得注意的是，公司銷售毛利率已連續(xù)三年呈下降趨勢，2023年、2024年、2025年分別為40.55%、40.00%、38.73%。分季度看，2025年第四季度毛利率下滑最為明顯，僅為35.68%，同比下降2.79個百分點，環(huán)比下降4.17個百分點。
對于業(yè)績短期承壓，玉馬科技表示，受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，下游客戶需求放緩及訂單結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。此外，受美元匯率波動產(chǎn)生匯兌損失增加、毛利率下降、存款利率下調(diào)利息收入減少以及職工薪酬增加等因素共同影響，公司凈利潤出現(xiàn)同比下滑。
據(jù)披露，2025年，公司期間費(fèi)用為1.16億元，較上年同期增加3095.17萬元；期間費(fèi)用率為15.54%，較上年同期上升4.51個百分點。其中，銷售費(fèi)用同比增長9.87%，管理費(fèi)用同比增長8.86%，研發(fā)費(fèi)用同比增長13.62%，財務(wù)費(fèi)用同比增長77.57%。
值得注意的是，在業(yè)績承壓的情況下，玉馬科技依然堅持高比例現(xiàn)金分紅。根據(jù)利潤分配預(yù)案，公司擬以3.04億股為基數(shù)，每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2元（含稅），預(yù)計派發(fā)現(xiàn)金紅利總額6070.83萬元，占2025年歸屬于上市公司股東凈利潤的40.80%。據(jù)了解，公司自上市以來，已經(jīng)現(xiàn)金分紅5次，累計已實施現(xiàn)金分紅為1.84億元。
公開信息顯示，玉馬科技前身為成立于2004年的壽光市玉馬窗飾制品有限公司，2021年5月在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市。公司注冊資本3.08億元，總部位于山東省壽光市，法定代表人為孫承志，主要從事功能性遮陽新材料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，產(chǎn)品分為遮光面料、可調(diào)光面料和陽光面料三大類，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于建筑內(nèi)外遮陽、節(jié)能隔熱、戶外及大型建筑棚蓋、交通遮陽等領(lǐng)域。
（大眾新聞·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者 石瀟懿）
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