“金價(jià)上漲，怎么這么費(fèi)勁？難道今年真的是頂嗎？”5月3日，黃金投資者馬程宏在其朋友圈這樣寫道。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，4月30日，國際金價(jià)結(jié)束連跌，最終收于4621.61美元/盎司，但隨后1天，紐約現(xiàn)貨黃金又下跌，最終收于4616.14美元/盎司。
但仍有不少機(jī)構(gòu)仍看好黃金的未來。美國銀行將未來12個(gè)月金價(jià)目標(biāo)維持在6000美元/盎司；德意志銀行認(rèn)為，隨著各國央行將黃金在儲(chǔ)備資產(chǎn)中的比重不斷提高，其仍有進(jìn)一步上漲的空間，未來五年金價(jià)可能達(dá)到每盎司8000美元。
行情比較穩(wěn)定
馬程宏告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者，今年以來，黃金并沒有完全延續(xù)瘋漲模式，前2個(gè)月最高沖到5596.33美元/盎司，之后開始下滑，3月份最低跌至4099.02美元/盎司�！耙膊恢傈S金什么時(shí)候還能再?zèng)_到5300美元以上�！瘪R程宏說。
馬程宏之所以這樣說，是因?yàn)樵趪H金價(jià)5300美元時(shí)他追加投資80萬元，由于金價(jià)下跌，導(dǎo)致他出現(xiàn)賬面虧損。
“現(xiàn)在這行情，未來是漲是跌，我也不知道，反正現(xiàn)在市場比較平穩(wěn)�！�5月2日，濟(jì)南一家金店的負(fù)責(zé)人韓瑞強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者表示。
盡管是五一假期，但韓瑞強(qiáng)的店里人不多。對(duì)此，韓瑞強(qiáng)表示，“現(xiàn)在金價(jià)相對(duì)于去年和前年都高了不少，購買大克重金飾的消費(fèi)者明顯少了，但小克重的金豆、金瓜子比較受年輕人的歡迎�！�
“今天早上開門后就接到了總部的通知，要求上調(diào)價(jià)格，每克調(diào)漲了10元。不過，五一假期有活動(dòng)，價(jià)格相對(duì)合適。”某黃金品牌銷售顧問袁園告訴導(dǎo)報(bào)記者。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，黃金飾品專柜較為冷清，前來購買的消費(fèi)者不多。“銷售情況不理想，成交量和去年相比下降了不少�！痹瑘@分析。
對(duì)此，韓瑞強(qiáng)表示，金價(jià)飆升到如此之高，大克重黃金飾品已從過去的“隨手可買”之物，變成了需要認(rèn)真掂量的輕奢品。
世界黃金協(xié)會(huì)最新報(bào)告顯示，全球金飾消費(fèi)需求同比下降23%至300噸，為近年來較低水平。其中，中國市場同比下降32%。
機(jī)構(gòu)看漲
對(duì)于黃金未來漲跌情況，黃金分析師張亞林明確表示，“會(huì)漲”。
“未來一段時(shí)間內(nèi)（3—5年），盡管存在一些可能抑制金價(jià)上漲的因素，但長期看漲黃金的趨勢依然存在�！睆垇喠直硎尽�
一方面是全球央行仍在大規(guī)模增持黃金。世界黃金協(xié)會(huì)最新報(bào)告顯示，一季度，全球央行持續(xù)增持黃金244噸，同比增長3%，創(chuàng)下過去一年多以來的季度高位。這一數(shù)據(jù)不僅高于去年第四季度的208噸，更遠(yuǎn)超5年均值，凸顯黃金作為央行核心儲(chǔ)備資產(chǎn)的獨(dú)特地位。
世界黃金協(xié)會(huì)調(diào)查顯示，95%的央行計(jì)劃在未來繼續(xù)增加黃金儲(chǔ)備，預(yù)計(jì)2026年全年購金量將維持在800噸至850噸，僅略低于2025年的860噸。
人民銀行最新數(shù)據(jù)，截至2026年3月末，中國官方黃金儲(chǔ)備達(dá)到7438萬盎司（約2313.5噸），較上月增加16萬盎司（約4.98噸），這是近13個(gè)月以來單月增持量最多的一次。
“全球央行購金熱潮的背后，是多重因素的共同驅(qū)動(dòng)。一方面，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)升溫，中東局勢反復(fù)、全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加，黃金的避險(xiǎn)屬性再度凸顯；另一方面，去美元化趨勢下，多國央行通過增持黃金優(yōu)化儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)，黃金已成為全球央行第一大儲(chǔ)備資產(chǎn)�！睆垇喠纸忉�。
張亞林告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者，機(jī)構(gòu)也普遍看好金價(jià)上行空間。高盛將黃金2026年底目標(biāo)價(jià)上調(diào)至5400美元/盎司，核心邏輯是美聯(lián)儲(chǔ)降息周期將壓低實(shí)際利率，疊加央行需求持續(xù)支撐；美國銀行預(yù)測金價(jià)春季或觸及6000美元/盎司，強(qiáng)調(diào)供需缺口與地緣風(fēng)險(xiǎn)的雙重驅(qū)動(dòng)；瑞銀則預(yù)計(jì)未來6到12個(gè)月金價(jià)將升至5900美元/盎司；德意志銀行分析，未來五年金價(jià)可能達(dá)到每盎司8000美元。
“我們不能低估主流投行宏觀研判的專業(yè)性與前瞻性。這些目標(biāo)價(jià)是建立在復(fù)雜的量化模型之上——涵蓋了全球主權(quán)債務(wù)的不可持續(xù)性、央行購金的剛性需求以及實(shí)際利率的長期路徑。從這個(gè)角度看，機(jī)構(gòu)對(duì)黃金長期價(jià)值的判斷可信度非常高�！睆垇喠址治�，“2025年4月，國際金價(jià)還在3000美元/盎司左右，當(dāng)時(shí)高盛預(yù)測到2026年能漲到4000美元/盎司。實(shí)際上在當(dāng)年10月份，國際金價(jià)就突破了4000美元大關(guān)，年內(nèi)最高沖至4549.69美元/盎司；今年最高更是沖至近5600美元/盎司。”
黃金是投資不是投機(jī)
在張亞林看來，黃金是投資不是投機(jī)。
“投資者把黃金當(dāng)成股票進(jìn)行炒作，這是錯(cuò)誤的投資方式。黃金不產(chǎn)生利息和分紅，更不是‘暴富工具’，它的核心作用是抵御通脹、對(duì)沖地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和貨幣貶值。黃金的本質(zhì)是長期投資品，而非短期投機(jī)工具。混淆這兩者的邊界，往往會(huì)讓投資者從‘資產(chǎn)配置’滑向‘財(cái)富投機(jī)’�！睆垇喠直硎尽�
張亞林告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者，普通投資者踐行“黃金投資而非投機(jī)”的理念需要把握三個(gè)關(guān)鍵：首先是工具適配，選擇低門檻、低成本的合規(guī)渠道，如黃金ETF、銀行積存金等，避免涉足高杠桿的非法平臺(tái)；其次是長期視角，采用定投策略平攤成本，將黃金配置比例控制在家庭可投資資產(chǎn)的5%—15%，不因短期漲跌頻繁操作；最后是風(fēng)險(xiǎn)敬畏，明確黃金的“保險(xiǎn)”屬性，不將其作為“暴富工具”，更不用短期資金或借貸資金參與。
對(duì)此，韓瑞強(qiáng)表示贊同�！耙粋�(gè)客戶從2015年起每年1月份都會(huì)在我這里購買100克金條，我粗略計(jì)算過，從2015年的200多元一克到2026年的1000多元一克，他的持倉成本優(yōu)勢非常明顯，不到500元/克。所以黃金是‘資產(chǎn)配置的戰(zhàn)略底倉’，而非‘短期博弈的投機(jī)工具’。”韓瑞強(qiáng)告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者。
（大眾新聞·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 劉勇）
|
