三名營銷高管同時落馬，背靠江淮的安凱客車日子仍不好過
5月15日，安徽紀檢監(jiān)察網(wǎng)連續(xù)發(fā)布三則通報，均涉及江淮汽車旗下上市公司——安徽安凱汽車股份有限公司（000868.SZ，下稱“安凱客車”）營銷系統(tǒng)負責人接受紀律審查和監(jiān)察調(diào)查。
被查人員分別為安凱客車國內(nèi)營銷公司常務(wù)副總經(jīng)理周旭、副總經(jīng)理湯宜武，以及國內(nèi)營銷公司山東大區(qū)總經(jīng)理劉文沈。
通報顯示，三人均“涉嫌嚴重違紀違法”，目前“正接受安徽江淮汽車集團控股有限公司紀委紀律審查；經(jīng)安徽省監(jiān)委指定管轄，接受銅陵市郊區(qū)監(jiān)委監(jiān)察調(diào)查”。
值得注意的是，此次被查人員均集中于安凱客車營銷體系，且涉及總部與區(qū)域市場負責人。
在客車行業(yè)競爭愈發(fā)激烈的背景下，這也讓本就盈利承壓的安凱客車，再次受到市場關(guān)注。
A股中少數(shù)虧損的客車企業(yè)
安凱客車官網(wǎng)顯示，公司前身為1966年成立的“安徽省地方國營淝河汽車修配廠”，1997年在深交所掛牌上市。
公司目前主要從事客車整車及汽車零部件研發(fā)、制造、銷售和服務(wù)，產(chǎn)品覆蓋公路客車、公交客車、新能源客車、旅游客車、團體客車等領(lǐng)域。
安凱客車位于安徽省合肥市葛淝路1號，公司第一大股東為安徽江淮汽車集團股份有限公司（下稱“江淮汽車”），第二大股東是安徽省投資集團控股有限公司。
從銷量來看，根據(jù)年報數(shù)據(jù)，2025年，安凱客車累計實現(xiàn)客車銷量8569臺，同比增長46.80%；實現(xiàn)營業(yè)收入34.28億元，同比增長25.35%。
但銷量增長并未轉(zhuǎn)化為利潤。2025年，公司歸母凈利潤虧潤5524.16萬元。
安凱客車在業(yè)績預(yù)告中解釋稱，業(yè)績下滑主要原因為“市場競爭激烈導(dǎo)致產(chǎn)品綜合毛利率下降、專項計提存量未收回補貼減值損失”。
而就在2024年，公司剛剛實現(xiàn)“扭虧為盈”。2024年，安凱客車實現(xiàn)營業(yè)收入27.35億元，同比增長27.43%；歸母凈利潤839.20萬元。此外，其6米以上整車銷量位居行業(yè)第9位。而2023年則位居行業(yè)第8位。
公司當時表示，政策支持、旅游市場復(fù)蘇以及海外市場拓展，共同推動了客車市場增長。
但這一盈利改善顯然并不穩(wěn)固。進入2025年后，公司再次轉(zhuǎn)虧。到2026年一季度，安凱客車歸母凈利潤185萬元，同比下降57.65%。
從更長周期來看，安凱客車的盈利狀況并不樂觀。
數(shù)據(jù)顯示，2019年至2025年，安凱客車歸母凈利潤分別為3362萬元、9958萬元、-2.64億元、-2.40億元、-1.70億元、839萬元和-5524萬元。
也就是說，尤其是近五年來，除了2024年短暫盈利外，其余年份大多處于虧損狀態(tài)。
安凱客車并非沒有高光時刻。資料顯示，2016年，公司客車銷量已連續(xù)七年保持在萬輛以上。
但此后，行業(yè)環(huán)境開始變化，客車行業(yè)整體進入調(diào)整周期。安凱客車業(yè)績也急轉(zhuǎn)直下。
2017年，公司虧損約2.3億元；2018年虧損進一步擴大至8.93億元，兩年累計虧損超過11億元。2019年，公司被實施退市風險警示，股票簡稱一度變更為“*ST安凱”。
在行業(yè)格局中，安凱客車的位置也逐漸下滑。相比之下，頭部企業(yè)優(yōu)勢越來越明顯。
從行業(yè)整體來看，2025年，金龍汽車（600686.SH）、中通客車（000957.SZ）等企業(yè)凈利潤增長明顯，行業(yè)龍頭宇通客車（600066.SH）2025年實現(xiàn)歸母凈利潤55.54億元，同比增長34.94%。
相比之下，安凱客車則成為A股幾家主要上市客車企業(yè)中少數(shù)由盈轉(zhuǎn)虧的公司。
江淮汽車曾一度嘗試轉(zhuǎn)讓安凱客車
安凱客車背后，一直站著江淮汽車。江淮汽車目前仍是公司第一大股東。
事實上，江淮汽車曾一度嘗試“放手”安凱客車。
2019年，江淮汽車和安徽省投資集團控股有限公司計劃將合計約21.3%的股份轉(zhuǎn)讓給中車產(chǎn)業(yè)投資有限公司。如果交易完成，安凱客車控股股東將發(fā)生變化。
但最終，這筆交易未能落地。
2021年，安凱客車公告稱，受內(nèi)部決策程序等因素影響，“各方具體合作方式尚未確定”。
股權(quán)轉(zhuǎn)讓“告吹”后，江淮汽車繼續(xù)留在安凱客車背后。
安凱客車近年來也持續(xù)押注新能源。公司稱，其開發(fā)出一系列純電動、混合動力和新燃料客車。
值得一提的是，安凱客車此前曾試圖與比亞迪旗下弗迪電池在動力電池領(lǐng)域進行合作。
2022年9月，安凱客車、江淮汽車、弗迪電池以及浙儲能源曾簽署合資框架協(xié)議，擬共同投資建設(shè)新能源動力電池生產(chǎn)工廠，生產(chǎn)規(guī)模規(guī)劃為10GWh至20GWh，產(chǎn)品主要面向商用車市場。
根據(jù)當時方案，安凱客車擬出資4.5億元，占合資公司45%股權(quán)，為第一大股東。
這一項目一度被市場視為其新能源領(lǐng)域的重要動作，安凱客車股價還曾因此漲停。
不過，這一合作最終未果。2024年5月，江淮汽車與安凱客車同步公告稱，經(jīng)對相關(guān)方及專利技術(shù)盡調(diào)評估后，“未能就合資事宜達成一致”，決定終止合資框架協(xié)議。
對于如今的安凱客車而言，在營銷系統(tǒng)震蕩之外，更現(xiàn)實的問題仍是如何在日益激烈的競爭環(huán)境中，鞏固一席之地。
（大眾新聞·經(jīng)濟導(dǎo)報記者 孫羅南）
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