山高控股“高位套現(xiàn)”世紀(jì)互聯(lián)，寧德時(shí)代關(guān)聯(lián)資本接盤(pán)
山高控股集團(tuán)有限公司（00412.HK，下稱“山高控股”）擬高位退出對(duì)世紀(jì)互聯(lián)（VNET.US）的投資。
5月21日晚間，山高控股公告稱，公司全資附屬公司已與買(mǎi)方簽署購(gòu)股協(xié)議，擬出售世紀(jì)互聯(lián)約6.5億股A類(lèi)普通股，占后者A類(lèi)普通股總數(shù)約38.78%，總代價(jià)為9.42億美元。
交易完成后，山高控股將“不再持有目標(biāo)公司的任何股份”。
公告顯示，此次接盤(pán)方背后出現(xiàn)寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司（300750.SZ，下稱“寧德時(shí)代”）關(guān)聯(lián)資本身影。買(mǎi)方由PJ Millennium Limited Partnership全資持有，其普通合伙人由Lochpine Capital Limited全資擁有，而后者股東之一為寧德時(shí)代旗下香港時(shí)代新能源科技有限公司。
值得注意的是，山高控股2023年才首次入股世紀(jì)互聯(lián)。彼時(shí)，公司以每股0.4597美元的認(rèn)購(gòu)價(jià)參與定增；而此次出售價(jià)格為每股1.4486美元，較原始收購(gòu)成本溢價(jià)超過(guò)兩倍。
兩年時(shí)間“低買(mǎi)高賣(mài)”
山高控股在公告中回顧稱，公司于2023年認(rèn)購(gòu)世紀(jì)互聯(lián)股份后，“通過(guò)參與世紀(jì)互聯(lián)重大決策、資源賦能以及‘電力+算力’業(yè)務(wù)協(xié)同”，幫助其“擺脫了2023年年底流動(dòng)性承壓、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)趨勢(shì)不明確的困境”。
公司還稱，世紀(jì)互聯(lián)此后“實(shí)現(xiàn)了國(guó)際信用評(píng)級(jí)提升，業(yè)績(jī)扭虧為盈，重點(diǎn)項(xiàng)目上架率和預(yù)簽約率持續(xù)提升”。
與此同時(shí)，AI熱潮也推高了IDC行業(yè)估值。
山高控股表示：“人工智能行業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)及擴(kuò)張，帶動(dòng)數(shù)據(jù)中心及數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)公司的市場(chǎng)估值顯著上升，此情況已反映于目標(biāo)公司美國(guó)存托股之交易價(jià)格上”。
從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，世紀(jì)互聯(lián)近年來(lái)資產(chǎn)規(guī)�？焖贁U(kuò)張。公告披露，截至2025年末，公司總資產(chǎn)達(dá)445.94億元，較2024年的323.57億元明顯增長(zhǎng)；同期總負(fù)債則由254.36億元增至360.30億元。
利潤(rùn)表現(xiàn)則有所波動(dòng)。世紀(jì)互聯(lián)2024年凈利潤(rùn)為2.48億元，但2025年轉(zhuǎn)為虧損1.33億元。
資金將優(yōu)先用于償債
此次交易另一大關(guān)注點(diǎn)，是寧德時(shí)代關(guān)聯(lián)資本的出現(xiàn)。這也引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于其AI基礎(chǔ)設(shè)施布局的關(guān)注。
在5月13日世紀(jì)互聯(lián)宣布上述交易時(shí)，世紀(jì)互聯(lián)創(chuàng)始人陳升曾表示，公司將與戰(zhàn)略合作伙伴“深化技術(shù)和供應(yīng)鏈協(xié)同”，共同推進(jìn)“AIDC（人工智能數(shù)據(jù)中心）產(chǎn)業(yè)的端到端創(chuàng)新”。
世紀(jì)互聯(lián)主營(yíng)IDC、云服務(wù)等，是中國(guó)較早登陸納斯達(dá)克的IDC企業(yè)之一。
山高控股在公告中也提到，公司未來(lái)仍將“長(zhǎng)期探索行業(yè)內(nèi)清潔能源及AIDC產(chǎn)業(yè)鏈上下游的投融資機(jī)會(huì)”。
山高控股的公告顯示，9.42億美元出售所得中，約7.84億美元將用于償還集團(tuán)于2026年及2027年一季度到期的計(jì)息負(fù)債，以“降低其資產(chǎn)負(fù)債比率及改善其財(cái)務(wù)杠桿狀況”；其余約1.58億美元用于一般企業(yè)用途。
（大眾新聞·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 孫羅南）
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